◆ 本期说明
本报告聚焦电价机制、储能、消纳、现货等主线；自下一期起，本说明不再保留。本报告每周一发布。
◆ 近期重大政策变化提示
芯烨基金投资研判重点
◆发改价格〔2025〕136号：新能源全面入市 + 差价结算，2025-06-01 为存量 / 增量分界，强制配储取消——行业定价模式根本转折。
◆发改价格〔2026〕114号：国家层面首设电网侧独立新型储能容量电价（清单制），独立储能"底薪"落地，2026 为储能市场化元年。
◆国办发〔2026〕4号：2030 年建成全国统一电力市场，容量电价 / 辅助服务与现货联合出清，跨区域优化加速。
◆2025 / 2026 可再生能源消纳责任权重：约束性考核扩围至钢铁 / 水泥 / 多晶硅 / 新建数据中心（绿电 80%），拉动绿电刚需。
◆新疆 / 甘肃 2027 机制电价触底回升（新疆光伏 +73% 至 0.259、甘肃至 0.2447）：西北"低价内卷"出现拐点，大基地收益修复。
【重大】关于深化新能源上网电价市场化改革的通知
发改价格〔2025〕136号 | 国家发展改革委、国家能源局 | 2025-01-27
核心要点
新能源上网电量全面进入市场、电价由市场形成；建立可持续发展价格结算机制（差价结算），以 2025-06-01 为界划分存量 / 增量；取消新建新能源项目强制配储。
芯烨基金投资影响
行业分水岭。增量项目收益由年度竞价决定，告别固定标杆电价；投资须以机制电价竞价 + 现货双轨视角测算，配储改为市场主体自愿。
【重大】分布式光伏发电开发建设管理办法
国能发新能规〔2025〕7号 | 国家能源局 | 2025-01-17
核心要点
将分布式分为自然人户用 / 非自然人户用 / 一般工商业 / 大型工商业四类；备案管理、容量按交流侧；大型工商业原则上全部自发自用；新老划断：2025-05-01 前并网按原政策，文件有效期 5 年。
芯烨基金投资影响
重塑分布式开发与收益模型。非自然人项目不得以自然人名义备案；大型工商业余电上网受限，催生光储协同、现货参与需求。
关于组织开展"千乡万村驭风行动"的通知
发改能源〔2024〕378号 | 国家发展改革委、国家能源局、农业农村部 | 2024-03
核心要点
在具备条件的县村开发建设分散式风电，探索备案制、一站式服务，鼓励村企合作、收益共享，优化审批程序。
芯烨基金投资影响
打开乡村分散式风电窗口。就近消纳、不参与辅助服务分摊，适合资本金全覆盖的中小体量项目。
【重大】关于完善发电侧容量电价机制的通知
发改价格〔2026〕114号 | 国家发展改革委、国家能源局 | 2026-01-30
核心要点
首次在国家制度层面明确新型储能容量电价：对服务于系统安全、未参与配储的电网侧独立新型储能给予容量电价（清单制管理），以当地煤电容量电价为基础按顶峰能力折算。
芯烨基金投资影响
独立储能获"底薪"，电能量 + 辅助服务 + 容量电价三大收益渠道打通，2026 成储能市场化元年；配储从强制转向价值驱动。
【重大】关于完善全国统一电力市场体系的实施意见
国办发〔2026〕4号 | 国务院办公厅 | 2026-02-08
核心要点
到 2030 年基本建成全国统一电力市场，市场化交易电量占全社会用电量约 70%；完善煤电 / 抽水蓄能 / 新型储能等容量电价，研究统一标准可靠容量补偿，加快调频 / 备用辅助服务与现货联合出清。
芯烨基金投资影响
为新能源全面市场化提供顶层框架，容量市场与辅助服务价值变现路径清晰，跨区域资源优化配置加速。
【重大】关于促进新能源消纳和调控的指导意见
发改能源〔2025〕1360号 | 国家发展改革委、国家能源局 | 2025-11
核心要点
统筹沙戈荒基地外送与就地消纳；支持分布式、储能、虚拟电厂等新型主体聚合参与市场；各省制定年度新能源利用率目标与开发规模，压实消纳责任。
芯烨基金投资影响
消纳成为项目前置约束。基地外送与就地消纳并举，调节资源（储能 / 虚拟电厂）获明确市场入口。
【重大】2025、2026 年可再生能源电力消纳责任权重及绿电消费比例
发改能源〔2025〕（年度通知） | 国家发展改革委、国家能源局 | 2025
核心要点
2025 年权重为约束性指标（川 / 滇 / 青总量 70% 为最高，甘 53.6%、桂 50.8%、湘 50.5%）；2026 年为预期性。新增钢铁、水泥、多晶硅行业及国家枢纽节点新建数据中心绿电消费比例（数据中心 80%）。
芯烨基金投资影响
绿电消纳硬约束扩围至高耗能行业与算力，拉动绿电 / 绿证需求；权重完成情况反向调节次年机制电量规模。
可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）
国能发新能规〔2026〕（细则） | 国家能源局 | 2026-01-07
核心要点
落实绿证全覆盖（核发、交易、核销）细则；机制电量不重复获取绿证收益，市场化部分可获绿证。
芯烨基金投资影响
绿证成为环境价值变现通道；项目核算须区分机制电量（无绿证）与市场化电量（有绿证）收益。
全面加快电力现货市场建设工作的通知
发改办体改〔2025〕394号 | 国家发展改革委 | 2025
核心要点
2025 年底前基本实现电力现货市场全覆盖并连续结算。湖北 2025-06 转正（全国第六）、浙江 2025 年底转正；多省启动连续结算试运行。
芯烨基金投资影响
现货价格成为新能源实际结算中枢，波动与负电价风险上升，须做 P75 偏枯与现货压力测试。
可再生能源消费最低比重目标和消纳责任权重制度实施办法
国家能源局令〔2026〕（办法） | 国家能源局 | 2026-06
核心要点
实行分区分档权重增量（低水平地区提高增量、高水平地区降低）；随 2026 年权重同步下达 2030 年权重指标，强化中长期引导。
芯烨基金投资影响
权重从中长期锚定开发节奏，投资可据 2030 目标倒排各省装机与消纳空间。
分省电价
二、分省机制电价与关键政策一览
单位：机制电价 元/kWh。"增量"为最新年度竞价 / 方案披露值；"—"表示本期收录未获公开细则或尚在制定中。
绿色行为近期出现正向重大变化的省份（西北电价触底回升），其余省份机制电价区域分化显著：华东 / 华北贴近标杆，西北 / 东北为低价区。
补充要点
三、分省补充要点（分布式自用比例 / 储能 / 入市）
◆山东：一般工商业分布式自用比例未强约束但低于 50% 者次年扣减超限收益；驭风行动（千乡万村）就近消纳、不参与辅助服务分摊。
◆内蒙古：一般工商业分布式自用比例 >=90%（全国最严）；强制配储已取消，储能改为调节价值驱动。
◆宁夏：依托公共机构自用 >=30%、工商业 >=50%；超额上网不予结算，连续两年不达标强制转全部自用。
◆吉林：上网电量 <=20%（自用 >=80%）；山西 / 山东 / 湖北 / 广西等要求自用 >=50%。
◆江苏 / 广东 / 福建 / 浙江 / 安徽：暂不对一般工商业分布式自用比例强约束，鼓励聚合参与现货与绿电交易。
◆重庆：超额上网电量由业主自行通过市场交易消纳，不作强制结算限制。
◆储能（全国）：136 号文取消强制配储；114 号文赋予电网侧独立新型储能容量电价；配储收益来自电能量 + 辅助服务 + 容量电价三渠道。
本节为芯烨基金对本周政策与市场的边际判断，侧重三条线索：较前期更友好的政策变动、交易电价（现货 / 竞价）的本周变化，以及市场上值得关注的新能源路条与大额固定资产交易。
◆ （一）较前期更友好的政策变动
◆储能收益逻辑根本转向：136 号文取消强制配储，储能由并网前置条件转为市场化价值驱动；114 号文落地电网侧独立新型储能容量电价（清单制），"电能量 + 辅助服务 + 容量电价"三元收益结构成形。对芯烨基金在储配环节的股权投资是实质利好。
◆西北电价触底回升：新疆光伏机制电价 2027 上半年将由 0.15 升至 0.259（+73%）、甘肃由 0.1954 升至 0.2447，大基地收益底线抬升，前期低位锁定的资源价值修复。
◆消纳约束扩围拉动绿电刚需：钢铁、水泥、多晶硅及新建数据中心（绿电 80%）纳入约束性考核，绿证全覆盖细则落地（机制电量不重复获取、市场化部分可获绿证），环境价值变现通道打通，为项目侧开辟电价之外的第二收益来源。
◆统一电力市场顶层设计落地：国办发〔2026〕4 号明确 2030 年基本建成全国统一电力市场，容量市场与辅助服务联合出清路径清晰，跨区域资源优化为存量资产流转打开空间。
◆ （二）交易电价（现货 / 竞价）本周变动
◆山东光伏现货持续低位：2026 年 1-5 月光伏结算参考价 0.04-0.15 元/kWh，午间负电价常态化；增量光伏机制价 0.261（80% / 10 年）托底，但 20% 余量与期后全现货裸奔，收益高度依赖机制电量比例。
◆新疆日内价差拉大：7 月初日滚动交易显示光伏午间均价约 0.049-0.084 元/kWh，夜间火电 0.282-0.408 元/kWh，日内振幅最高 359 元/MWh，"光伏砸盘、晚峰靠火"特征突出，配储套利价值显现。
◆江苏 7 月集中竞价：光伏 0.33526 元/kWh（环比 +7%，仍全场最低）、风电 0.36314 元/kWh（环比 +8.1%）、火电 0.36247 元/kWh；光伏量缩价低、午间出力劣势明显，储能与自用是破局关键。
◆山西现货波动加大：7 月初日前均价 0.236-0.328 元/kWh，新能源须以更精细的时序与偏差管理应对结算中枢下移。
◆区域分化定调：据中国能源报，光伏机制电价区间 0.15-0.4155 元/kWh、风电 0.1954-0.4155 元/kWh，上海因燃煤基准最高触及上限、新疆光伏与甘肃风电触及下限，选址即定价。
◆ （三）本周重要新能源路条与大额固定资产交易
◆天壕能源（300332）7 月 9 日复牌，拟发行股份 + 现金收购控股股东天壕集团旗下天壕新能 100% 股权（生物质热电联产，9 家在运热电厂），切入绿电 + 工业热力，并指向算力用能协同；复牌当日涨 11.63%。
◆TCL 中环 7 月 3 日于衢州完成一道新能源控股权交割，对价 12.58 亿元（标的净资产为负、投前估值仅 8 亿，较 2023 年 Pre-IPO 缩水约 90%），并投入 26 亿元将合计 20GW 电池 + 50GW 组件产能升级 BC 路线，硅片龙头补全终端组件短板、打通产业链闭环。
◆龙源电力 6 月 27 日公告，以 2,463 万元协议受让国能巴丹吉林（甘肃）49% 股权，标的负责"陇电入川"配套、规划 1,100 万千瓦新能源 + 火电调峰 + 储能的沙戈荒大基地；收购后成为全资子公司，强化大基地掌控力。
◆上海能源（600508）6 月 30 日公告，已支付 70%（29,470 万元）股权转让款收购启东市华尔晟 100% 股权，取得吕四海域 400MW 渔光互补一期项目控制权，标志传统煤电企业向新能源资产延展。
◆金刚光伏 6 月 26 日拟 7,074.57 万元收购金塔昊飏 70% 股权（风电），并投 16.6 亿元建设 40 万千瓦风电，推进"算电一体化"布局。
◆兖矿能源 6 月 3 日拟 164.15 亿元现金收购山能新能源集团 100% + 山能售电 100%，一次性注入风光储 + 火电 + 售电平台，打造"风光火储"一体化（为本月标志性强资产交易，作背景参照）。
◆芯烨基金观察：本周及近两周交易以"周期底部并购产能 / 折价收购路条资产"为主旋律，产业资本借低估值窗口补链强链，路条与已核准未建资产成为并购标的稀缺资源，前融资金在并购端的价值凸显。
◆国家文件：国家发展改革委、国家能源局、国务院办公厅官方网站及中国政府网政策库（136 号文、114 号文、国办发〔2026〕4 号、分布式管理办法、消纳权重年度通知等）。
◆省级文件：各省发展改革委 / 能源局公开发布的 136 号文承接方案、机制电价竞价公告与结果（山东、重庆、新疆、甘肃、江苏、河北、云南、安徽、陕西、福建、浙江等）。
◆行业公开信息：人民日报 / 人民网、北极星、智通财经、国盛证券研究、中国能源报等对已公布竞价结果与本周市场交易的汇总与解读（截至 2026-07-12）。
◆范围说明：机制电价为各地竞价 / 方案披露值，单位元/kWh；"增量"取最新年度（多为 2026 或已公布的 2027 上半年）；现货均价为结算均价参考。部分省份细则尚在制定，以"—"标注，将在后续周报补全。
◆芯烨跟踪聚焦对风光储项目投资研判有直接影响的政策（电价机制、储能、消纳、现货），并保持逐周更新。
芯烨基金是一家专注于新能源产业的前融基金，以"能源链接者"作为自身的角色定位。我们关注新能源项目从前期资源获取与资本注入、中期建设并网与结构搭建，到后期运营与资产流转的完整生命周期，依托自有资本与产业资源网络，在每一个关键节点为合作方提供资本支持与资源链接。芯烨基金深谙新能源行业的投资之道，其核心投资团队由来自风机主机、光伏组件、逆变器厂家核心人员，头部新能源投资开发企业及央企、地方国企的资深投资与开发人员组成，兼具产业一线视角与资本运作经验。
当前，芯烨基金正处于开业前注册与备案的最后阶段:基金一期规模 3 亿元人民币，重点解决新能源产业的前期融资难问题，做行业里的"天使"与"VC"。首批储备投资项目已覆盖风电、光伏、储能三大板块，地域上触及山东、新疆、 甘肃、重庆、安徽、浙江、江西、江苏、山西、陕西等地，与本期周报所跟踪的政策脉络高度契合。
芯烨政策周报是芯烨基金每周固定出品的研究产品，聚焦对风光储项目投资研判有直接影响的电价机制、储能、消纳、现货与分布式政策，并持续跟踪政策与市场的边际变化。本报告通过邮箱、微信小程序、网页等渠道定期发布，欢迎业界同仁交流指正。